近段时间，黄金和白银价格持续攀升，不少人开始重新关注这些传统的“避险资产”。但当贵金属价格屡创新高，它究竟是在为不确定的世界提供安全感，还是正在酝酿新的风险？在全球局势动荡、通胀压力反复的背景下，专家们对这轮金银行情给出了不同判断。点击 ▶ 收听完整报道。
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在全球局势持续动荡的背景下，黄金和白银成为投资者追逐的“避险资产”。
过去几周，两种贵金属价格屡创新高，引发市场热议：这波涨势还能持续多久？现在入场，是否已经太晚？
数据显示，目前澳大利亚本地金价约为每盎司7610澳元，银价约为166澳元——而在短短六个月前，这两个数字分别只有5100澳元和58澳元，涨幅相当可观。
价格飙升也迅速点燃了散户的兴趣。
去年10月，珀斯铸币厂（Perth Mint）迎来大量买卖金条和首饰的客户；近期，悉尼CBD的多家贵金属交易商门口，甚至出现排队现象。
但在价格已经大幅上涨的情况下，现在“上车”是否已经为时已晚？如果考虑投资，又有哪些因素需要权衡？
专家怎么看？
联邦政府理财信息平台MoneySmart提醒，价格上涨虽诱人，但贵金属投资同样伴随风险，入市前应充分了解自身承受能力，并考虑咨询理财顾问。
丹麦盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品主管奥勒·汉森（Ole Hansen）指出，黄金此轮上涨“主要由担忧情绪推动”。
他在一份声明中表示，地缘政治不确定性居高不下，而美国政治环境愈发难以预测；与此同时，通胀问题比许多决策者预期的更顽固，这些因素共同推高了避险需求。
汉森认为，黄金需求未来可能有所降温，但他并不预期会出现“重大的价格回调”。
澳新银行（ANZ）高级策略师丹尼尔·海因斯（Daniel Hynes）则预计，金银价格在不久的将来可能出现回调，但强调推动价格走高的结构性因素“短期内不会消失”。
谈到白银，他指出其“兼具工业属性和避险属性”。
尤其是在白银被纳入美国关键矿产清单后，市场担心美国可能进行战略储备，甚至对其征收关税。
此外，白银在人工智能技术和太阳能产业中也具有重要用途。
不过，并非所有人都如此乐观。
梅达林金融公司（Medallion Financial Group）董事总经理迈克尔·韦恩（Michael Wayne）提醒，2011年的贵金属热潮曾迅速退烧。
“现在才蜂拥而至的投资者，需要格外谨慎，”他说，“上一年最强势的资产，很少会在下一年继续一枝独秀。”
尽管汉森认为黄金不会出现大幅回调，但他对白银发出警告，认为其已显现出“泡沫迹象”。
他指出，与黄金相对有序的上涨不同，白银的涨势更多由散户参与、投机性持仓以及“害怕错过”的情绪推动，价格在历史上已显得异常昂贵。
投资方式有哪些？
新南威尔士大学商学院金融学教授彼得·斯旺（Peter Swan）表示，金银等大宗商品的价格，本质仍由供需决定。
他指出，不同资产的回报结构各异：股票通常提供4%至5%的股息收益率，而房地产投资收益率则相对较低，大约在2%左右。
对普通投资者而言，参与贵金属市场的方式包括：购买实物金条、金币或首饰；通过交易所交易基金（ETF）间接持有黄金或白银；或投资金银矿业公司的股票。
正如摩根大通（JP Morgan）大宗商品策略主管娜塔莎·卡内瓦（Natasha Kaneva）在去年12月时对2026年金价的预测中所言，即便涨势延续，“这条上行路径也不会是一条直线”。
本文内容仅供一般性参考，不构成投资建议。投资决策前，请咨询持牌金融专业人士。
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