上周，環球證券市場表現一般，原因等待美國公佈三個通脹數字，市場多採取觀望態度所致，但周五市場做好，是「死貓彈」抑或後市會向好？宋慶勤邀請獨立經濟分析策略師陳寶明博士分析市場的形勢。
要點：
- 美國4 月份消費者價格升 0.3%， 3 月份為 1.3%；按年升8.3%，3 月為 8.5%
- 美國4 月份核心消費者價格指數升 0.6%，按年升 6.2%， 3 月份報 6.5%升幅；
- 美國4月份核心個人消費指數按年升5.2%
- 美國4月份核心生產出廠價格指數按年升6.9%；
- 美國4月份平均時薪按年升5.5%；
- 美國4月份入口價格按年升12.0%；
全周投資者出於對於通脹及經濟放緩的憂慮，導致全球股票基金的資金流走情況相當明顯。 加上美國周三公佈的通脹數字按年升8.3%，遠遠超過聯儲局設定的3%上限兩倍以上，爲此市場擔心聯儲局的加息力度會高於原先設定的50個基點；再加上聯儲局局長鮑威爾上周承認聯儲局應當早點出手壓抑通脹，市場反應好壞參半，好的是鮑威爾的謙遜態度贏得市場的贊許，但壞的是確證了聯儲局儘管德高望重但也會犯錯，市場不是味兒。
從資金流向的角度而言，顯示投資者避險情緒相當高漲，不論企業債市、股市、黃金、大商品價格及期油等分別出現資金流走的情形。唯獨美元指數及長短國債方面則有資金流入，另外亞洲市場亦再出現資金回流的跡象。
股市方面，投資者連續第五個星期抛手上股票，總數達到 105 億3,000萬美元， 較再上一周的 16億元5,000萬，增幅是上周的6倍，報638%。
債市則連續第六周記錄得資金流走，上周的數字達到132億3,000萬美元；但同期政府債券則連續三個星期出現資金净流入的情況，上周數目達到33億8,000 萬美元。
另外，貨幣市場流走的資金多達17億3,000萬美元。從商品市場流走的資金，特別是從黃金及貴金屬基金流走的資金則跳升至兩個月來的新高，報 15億4,000萬美元之巨。
此外，從新興市場流走的資金約有 24億9,000萬美元，從當地債市流走的資金約有26億5,000萬美元。不過話雖如此，亞洲市場則有 22億3,000萬美元淨流入。
油價方面，上週五油價普遍回升了 4%，原因與美國庫存連續下滑了六個星期有關。此外，中國打壓疫情取得進展，消息傳出中國準備放寬封城的措施；加上歐盟即將實施收緊俄羅斯石油供應制裁行動等，都給與油價一個上升的契機。周六晨8時，布蘭倫特期油回升了3.48%，報每桶 111.19 美元；美國紐約期油回升了3.8%，暫報110.16 美元一桶， 但全周布蘭特及紐約期油分別下滑了1.73%及0.40%不等。
現貨黃金價格周六晨暫報1,810.30美元一安士， 全周暫跌72.5美元， 跌幅3.85%。
此外，美國10年期及2年期國債盈利收益率全周分別下滑了6.81% 及5.37%，周六晨分別報2.928厘及2.588厘，顯示避險情緒高漲； 另外，美元指數上周曾經一度上升至104. 85點子， 為歷史性的新高，周六晨回落至104.47，顯示市場充份預期聯儲局加息的力度只會愈來愈大。
全球資金退出金融市場， 導致證券市場相當波動， 但周五各大證券市場分別回暖，爲此市場便問的是否出於「死貓彈」，抑或資金大執位，目前市場的解讀是周五證券市場普遍回暖，並非有什麽利好消息所致，而是股市實在跌得太殘，爲此投資者趁低吸納；但亦有分析員指出後市有望穩定一點，原因是不相信聯儲局會加碼落重藥打擊通脹。
上周，美國三大股指，即道指、標普500及納指全周分別下滑2.31%、2.41% 及2.79%；周五分別報32,196.66點、4,023.89點及11,805.00點。
上證綜指表現最佳，原因是當地抗疫努力取得進展，加上中央承諾推出刺激經濟措施等所致，上證全周取得 2.75%的升幅，高收 3,084.28點，跑贏大市。
港股周五回暖，取得2.68% 的升幅，收19,898.77點，但全周則跌103.19點，跌幅 0.51%。
澳洲ASX 200 指數周五從3個月的新低反彈 1.93%，收 7,075.10 點，但全周埋單計數仍然低收130.5點，跌1.81%。
日經方面周五表現强勁，取得 2.64%的升幅，收 26,427.65 點，市場分析是日經跌至近兩個月的新低後，投資者趁低吸納。但全周則報跌575.91點， 跌幅 2.13%。
後市方面，基於市場預期聯儲局對加息的力度只會更大，故此後市難以走好。下周二美國公佈零售業銷售數字，市場目前預計4月份的升幅可能上升至0.7%，比3月份的0.5% 更多。爲此緣故，市場目前辯論的焦點是聯儲局是否有能力成功壓抑通脹，來個軟著陸而非硬著陸？另外，歐洲推出另一波罷買俄羅斯原油的制裁行動如箭在弦， 到時會否對供求問題帶來另一波的衝擊？ 市場可謂嚴陣以待，後市易跌難升，情況是否如此，大家拭目以待。
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