投資者對人工智能 (AI) 概念股高估值的憂慮持續升溫，引發全球科技股市場大規模拋售，會否波及澳洲股市？
繼上周以科技股為主的納斯達克指數暴跌近 5% 後，美國藍籌指標，標普 500 指數按周下跌 2%，兩者均受科技板塊的跌勢所拖累。
完整錄音：
拋售潮在星期二 (6 月 23 日) 進一步加劇，科技股與半導體板塊成為重災區，納斯達克指數單日重挫 2%，以半導體為主導的「費城半導體指數」狂瀉 9%。
調整蔓延至全球主要市場。南韓兩大記憶體芯片巨頭 SK Hynix (SK 海力士) 與 Samsung 股價大跌超過 10%；美國上市的 Micron 美光 與西數 Western Digital，分別錄得 13% 跌幅。
槓桿效應與估值隱憂加劇跌勢
投資公司 ETF Shares 總裁文志豪 (Cliff) 接受 SBS 廣東話節目【環球金融】訪問時分析，目前科技股的逆轉，主要出於市場對人工智能的盈利空間存疑。
「市場正持續關注：AI 整個行業的投資鏈，包括對算力、記憶體及數據中心的需求是否能長遠維持？是否有公司會在博弈中出現資金鏈問題？」
目前如 Google、Microsoft 等超大雲端服務商，投入巨額資本開支已達數千億美元規模。Cliff 以數據中心為例，指市場現在的核心疑問是，「之後能否租出去，取得合理的投資回報？」
Cliff 分析這次大幅調整、適逢美光等核心芯片公司，即將公布季度業績，「正式公布前，投資者會紛紛獲利回吐，反映市場對科技巨頭龐大資本開支能否轉化為實際回報，存有顧慮。」
另一個導致跌市原因，估計是先前有大量資金湧入相關股票，導致部份槓桿類型 ETF 倉位偏高。Cliff 解釋，當市場開始回調，這些槓桿 ETF 加劇本身跌幅，令整個跌勢產生骨牌效應。
另外，財經界調高美國聯儲局加息預期。高息環境會推高增長型資產的折現率，使未來的現金流價值降低，進而為 AI 公司的估值帶來壓力。
Cliff 強調，市場已非首次對人工智能公司股市失去信心，今次的調整幅度較大，但他相信 AI 行業未有「泡沬爆破」的跡象。
澳洲股市衝擊有限 惟退休公積金國際配置受累
澳洲市場方面，雖然澳洲股市 (ASX) 主要以礦業和金融業為主導，科技板塊佔比相對較低，直接衝擊有限，但不代表澳洲投資者可獨善其身。
Cliff 提醒，澳洲個人投資者或退休公積金 (Superannuation) 或已普遍透過國際資產配置大量跨國科技股：
- 退休公積金投資分布：澳洲大型退休公積金通常將四至五成資金留在本地市場，其餘五成配置於環球資產。
- 美股主導國際市場：跟隨 MSCI 世界指數等國際基準的基金中，美股佔環球配置約七成。
- 科技巨頭高度集中：「美股七雄」(Magnificent Seven) 在標普 500 及納斯達克指數中比重極高，澳洲投資者在環球資產組合中，「美股七雄」佔比可能高達 20%。
「很多澳洲人透過退休公積金持有國際股票，可能自己都不知道具體比例有多高。」
他認為：「如果美國科技股出現持續調整，無可避免對本地人的整體退休財富造成影響。」
對於發現手上資產含有 AI 概念股的投資者，Cliff 建議因應個人風險承受能力作長遠考慮，毋須過份恐慌而進行大動作調倉。雖然 AI 自動化大趨勢在未來一、兩年內看來不會完結，但若投資者已接近退休年齡，不願冒太大風險，可諮詢專業理財顧問，考慮將資產分散至其他國家、本地股票、固定收益或商品資產，以減低整體組合波動性。
更多分析內容，請收足本訪問。
瀏覽更多最新時事資訊，請登上 SBS 廣東話 Facebook 專頁、X 專頁、Instagram 專頁，或訂閱 Telegram 頻道。
SBS 中文堅守《SBS 行為守則》等政策，以繁體中文及簡體中文提供公平、公正、準確的新聞報道及時事資訊。SBS 廣東話及 SBS 普通話均已為大眾服務超過 40 年。歡迎在每天早上 9 至 11 時透過 SBS Radio 1 收聽廣東話節目及在每天早上 7 至 9 時收聽普通話節目，或透過 SBS Audio App 手機應用程式收聽直播、節目重溫及其他語音內容。按此進一步了解 SBS 中文。
