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寰宇金融
澳洲證券及投資委員會（ASIC）上月放寬規管，允許符合條件的中介機構分發由持有 AFS 牌照的機構所發行的穩定幣，無須另申市場或清算牌照。
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本月開始，一款目標是與澳元一比一掛鈎的澳洲穩定幣 AUDM 已投入使用，並陸續在部分加密貨幣交易所上架。
雪梨大學商學院的高級講師李薇博士向本台【環宇金融】環節，解析穩定幣的功能定位、與加密貨幣的差異，以及對支付生態與監管的影響。
重點摘要
- 功能定位：穩定幣最早作為清算／結算工具，藉區塊鏈在跨境支付中降低時間與成本，無需完全依賴 SWIFT 等傳統銀行網絡。
- 與加密貨幣的差異：多數加密貨幣由市場供需定價、波動高；穩定幣通常與法幣或黃金等資產掛鈎，價格波動相對可控。
- 應用拓展：在 DeFi 與 Web3 生態中，穩定幣逐步承擔支付、儲值與交易媒介角色，可用於買賣加密資產與借貸。
- 產業動向：國際支付機構（Visa、Mastercard、PayPal）已試行以穩定幣進行跨境結算，未來有望降低海外刷卡成本。
- 監管趨勢：美國推出針對支付型穩定幣的聯邦框架（Genius Act），歐洲與澳洲亦加速審視貨幣主權、金融穩定與支付連通性。
專家觀點
李薇博士指出：「穩定幣透過新技術為跨境清算提供替代路徑，可同時縮短時間與降低費用；隨 DeFi 與 Web3 發展，穩定幣在支付、儲值與交易媒介上的角色日益明確。」
她續稱：「在監管逐步明朗的背景下，穩定幣可承接部分傳統銀行功能。國際上，美國的監管框架帶動其他市場加速跟進；對澳洲而言，本地發行澳元穩定幣有助維持金融穩定、貨幣主權與國際協調。」
應用場景與影響
- 個人支付：海外刷卡與跨境小額支付的手續費與處理時間有望下降。
- 企業收付：中小企業跨境收付款（特別是金融基建較弱地區）可望以更快、更低成本完成。
- 數位經濟：在遊戲及數位資產購買中，穩定幣可作直接支付或作為配置其他加密資產與借貸的基礎。
取代法定貨幣？
雖然李薇博士認為，若監管恰當，穩定幣的發展將會有更大機會取代現金交易，但它並非意議上的法定數碼貨幣。
同時，她亦認為，澳洲目前離出現數碼法定貨幣的可能性仍然頗遠，因此穩定幣可以起到補位作用。
「數碼澳元屬央行發行的法定數位貨幣，（與穩定幣）兩者的技術部分重疊、但定位不同，在澳洲情境兩者更屬互補關係。短期內在消費端落地機會仍低，主要挑戰在於民主社會對政府掌握個人金融數據的顧慮。」
「相較之下，由私營機構發行的穩定幣在支付效率與成本方面可起補位作用，但最終仍需相應法幣或資產儲備作支撐，穩定幣亦難以完全取代法定貨幣。」
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