美國提前與伊朗簽署臨時停火諒解備忘錄，並開啟談判，帶動曾高見每桶約 120 美元的布蘭特原油價格，本周初已跌破每桶 80 美元關口。隨著中東能源供應有望重新開放，有專家認為，本地油價回落「指日可待」。
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白宮官員證實雙方早前已遠距簽署該份 14 點諒解備忘錄，協議正式生效。伊朗最高國家安全委員會發表聲明，指根據伊美諒解備忘錄，未來 60 天內，申請通過霍爾木茲海峽的船隻將免繳相關費用。
受和平曙光帶動，國際油價隨即應聲下滑。紐約期油於美國時間周四收巿報 76.6 美元，下跌 19 美仙。布蘭特原油價最新期貨價格在每桶 78.31 至 79.53 美元之間徘徊 (跌幅約 0.4% 至 0.7%)，累計本周跌幅達 9%，觸及近三個月來低位。
澳洲油站何時減價？零售價存在滯後
隨著國際油價回落，澳洲本地消費者何時能在油站享受到減價成果？投資公司 ETF Shares 行政總裁文志豪 (Cliff Man) 接受本台【寰宇金融】訪問時指出，國際原油價格轉化為本地零售價，需要經過多重工序，存在時間滯後。
「布蘭特原油下跌後，一般約兩周時間，才會反映在新加坡精煉燃油價格上。因此跌幅無法即時反映，但本地油價跟隨回落的時間亦不會太長。」
聯邦政府對燃油附加稅的減免安排將於本月底到期，外界擔憂若政府不延續政策，本地油價一時三刻恐難以下調。
Cliff 認為毋須過份恐慌，國際油價由 120 美元高位，跌至低於 80 美元，每桶大跌近 40 美元，相比下政府補貼金額其實不算太大。
海峽重開仍有變數？復航面臨保費與安全考驗
美伊達成協議，但在安全框架尚未完全明朗前，油輪重新啟航前，可能需要進行掃雷等安全行動。特朗普亦揚言，若伊朗「不守規矩」，美國可能會恢復進行轟炸。
Cliff 提醒，霍爾木茲海峽要做到全面復航，實質操作上仍面對不少挑戰，包括保險安排。「目前保險公司是否有意願為這些重返航道的油輪提供保障、保費會否高昂，仍是未知之數。」
「這些實質操作的滯後問題，意味油價短期內仍會維持一定風險溢價，未來數周仍有機會出現波動。」
投資市場或面臨洗牌
隨著地緣政治風險放緩，全球投資市場的資產配置或需重新部署，Cliff 有以下建議：
- ASX 能源板塊與澳元走勢：澳洲本地能源巨頭如 Woodside 和 Santos 股價，在戰事期間曾受惠於高油價，隨油價回落，企業估值將面臨向下調整。此外，商品貨幣澳元在戰事期間受高油價支持，目前走勢已開始轉趨平穩。
- 資金轉移高 Beta 行業： 全球戰爭大環境放緩，宏觀經濟長期發展的能見度提高。若經濟環境好轉，資金通常會流向高貝他值 (High Beta) 行業，如資訊科技股或銀行股，這些板塊後市或較有利。
- 新能源與電動車： 短期內油價回落會減低轉用新能源的誘因，但 Cliff 認為，新能源、電池儲能及電動車屬於長線投資概念，電力生產成本始終低於燃油，長遠而言，受油價短期波動影響有限。
- 黃金走勢： 傳統上黃金是避險資產，但衝突中，金價在局勢緩和後，反而出現反彈。Cliff 解釋，市場早前更擔心油價帶動通脹，導致央行加息；由於黃金不帶利息，加息預期令金價受壓。現時地緣政治風險放緩，市場對加息預期下降，反而對金價釋放利好訊號。
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*以上內容屬一般性資訊，並不構成任何實際投資建議。讀者如欲了解針對個人情況的準確資訊，請尋問專業意見，或向理財會計師及投資顧問查詢。
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