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寰宇金融
油價上升，影響往往不會停留在能源市場，而是逐步傳導至企業營運與消費者生活。
近日，澳航 Qantas 宣布削減約 5% 本地航班，並暫停部分航線，同時預計上調機票價格。公司指，中東戰事一度令航空燃油價格翻倍，目前仍然處於極度波動狀態。最新預測顯示，澳航 2026 年下半年燃油成本將由原本約 25 億澳元，上升至 31 億至 33 億澳元，即增加最多達 8 億。
這並非單一企業的情況。維珍澳洲 Virgin 表示，未來數月將削減約 1% 本地運力；早前國泰航空亦已取消約 2% 客運航班，而香港快運削減幅度更高。當多家航空公司同步調整航班，反映油價上升整個行業的經營環境正在轉變。這只是一輪短期成本衝擊，還是航空業正進入一個「結構性成本上升」的周期？
從商業模式角度看，航空業長期存在「收入鎖定、成本浮動」的特點。當機票在油價較低時已經售出，而燃油成本其後急升，企業利潤便會受到擠壓。透過燃油對沖策略，能減緩衝擊，但足以完全抵消嗎？
對消費者而言，機票價格上升、航班選擇減少，而在航班被取消的情況下，雖然一般可獲退款或改期安排，但旅遊保險不一定提供保障。
航空業只是其中一環。當燃油價格維持高位，成本由能源傳導至運輸，再影響整體物價，在宏觀層面，相關壓力亦正逐步累積。
儲銀 (RBA) 副行長日前指，「滯脹」是央行的「惡夢」(nightmare)，指是儲銀最不願見到的情境，因為當通脹高企，而經濟同時放緩，政策工具的效果將大幅受限。
市場數據亦開始反映這種變化。Westpac–Melbourne Institute 消費者信心指數於 4 月下跌 12.5%，錄得自疫情以來最大跌幅；NAB 商業信心亦在 3 月轉弱。
目前市場已現「滯脹」典型前兆嗎？市場是否仍然低估「滯脹」風險？
今集《寰宇金融》，蔡苡雯請來獨立經濟分析及商業投資顧問潘萬新 Brian 同大家深入分析。
*以上內容為一般性資訊、並非具體建議。如果大家想進一步了解與個人相關的財金資訊請尋找專業意見，或向閣下的理財顧問查詢。
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